春节将至，转瞬间已经到了2月中旬，近日全球股市都出现调整，A股市场在上周累计下跌近10%。对此，有机构分析表示，站在当前时点，市场短期调整仍难言结束，仍需要进一步观察内部成交额缩量、情绪调整进度，外盘调整结束时点可作为参考;在经历了两周的市场深度回调后，当前市场主要面临的是时间维度上的约束而非下行空间上的担忧。此外，考虑临近春节假期因素，投资者在节前交易意愿不高，且在节后又将迎来“两会”的召开，本轮修复时间可能会较长。
其实，近两年来，价值投资也被提及的越来越多，虽然近期个股调整幅度较大，诺德基金郝旭东表示，相较于2017年偏极端的结构性行情，2018年A股市场将呈现相对均衡的状态，低估值的价值股和确定性的成长股都将会迎来投资机会。
面对当下不确定的市场，不少投资者都希望自己能够拥有一双“火眼金睛”的眼睛，可以一眼能够在A股市场3000多只股票中，分辨出谁是垃圾股，谁是妖股，谁又是真正有价值的好股票。
《投资者报》通过对Wind的2017年公募基金重仓股研究发现，被公募基金青睐的股票不少，多达600余只。在这里，我们按照持股总数量为排名规则，选取前30只股票，值得关注的是，当中银行股就占据了三分之一，同时，其中也有不少是《投资者报》券商荐股栏目中推荐过的个股，如伊利股份(32.600,0.95,3.00%)、保利地产(15.270,0.77,5.31%)等。
根据公募基金公布的2017年持仓情况，我们发现有两只股票尤其突出，被基金持有数量均超过15亿股，分别是农业银行(4.200,0.11,2.69%)(17.58亿股)、工商银行(6.830,0.22,3.33%)(15.37亿股)。此外，被基金公司持有家数最多的前5名是中国平安(67.790,2.83,4.36%)(868家)、伊利股份(621家)、招商银行(30.830,0.78,2.60%)(536家)、工商银行(445家)、中国太保(38.370,1.48,4.01%)(333家)。
有意思的是，通过统计基金的重仓股配置情况发现，截至2017年年底，公募基金对银行板块的配置有所下调，被抛售最狠的也是被持有最多的农业银行，被减持8600万股，其次是中国重工(5.470,0.03,0.55%)被减持7200万股，交通银行(6.630,0.10,1.53%)被减持6700万股。在30只股票中被增持的股票屈指可数，被增持最多的是林洋能源(7.570,0.12,1.61%)，被增持5500万股。
对此有券商分析表示，据测算，2017年年末公募银行板块持仓比例约6.2%，严重低配。1月银行股行情起来后，虽有所加仓，但预计仍然低配。一方面在机构配置之下，另外一方面在个股场外期权等推动下，银行股行情持续性及空间或将大超预期。
该券商还表示，银行股或处在估值重构大趋势中，如何重视都不为过。基于以下逻辑，银行股估值会大重构。1.基本面，息差与不良双拐点，业绩明显上行是支撑;2.政策面，房地产调控，地产龙头股价大涨。金融强监管时代，四大行将明显受益;3.资金面：险资、外资、银行理财股票委外等增量资金配置为主，偏好银行股;4.估值面，估值为所有行业最低，板块到1.3倍PB估值仍偏低，空间大。A股银行板块ROE达15%，估值仍不到1.1倍18PB，而美国银行板块ROE仅为9%，估值达1.3倍PB。
投资配置方面，估值大重构，当前虽已是板块性机会，但中长期仍需关注基本面，精选业绩好的个股，业绩驱动风格延续。
也有机构分析认为，当前，公募主动权益重仓持有银行板块占比仅为6.23%，较前期高点仍有较大距离，持仓比例存有较大提升空间。在外资、险资、银行理财股票委外等稳健型增量资金配置下，以及基本面改善的驱动下，今年银行股估值或处在重构的大趋势中，公募银行股持仓比例预计走向标配。整体来看，机构持仓情况仍反映了银行股行情的核心逻辑在于业绩驱动。估值低但基本面一般的股价表现一般;估值低，且基本面明显改善的股价则大幅走高，如四大行;估值相对高一些，但基本面好的则估值溢价会持续提升，如招行和宁波。
