沪港通4岁了!作为沪港通两地交易最重要标的的金融股，在这4年也经历了两地投资理念“化学反应”、比价转换的过程。
从“穿越”两地市场的投资者口味来看，金融股共计3676次上榜沪股通每日“十大成交活跃股”。其中，仅中国平安就914次上榜，且350次占据榜首，而银行股板块权重则最高。除了金融股，北上资金似乎也十分喜欢“喝酒喝奶”、“吃药盖房”以及旅行看世界。
“十大金股”频频花落金融股
在港交所披露的每日成交数据中，金融股是无疑最为亮眼的标的股，其交投的活跃度远远高于其他行业，这一点在沪股通中表现尤为明显。
据《证券日报》记者独家统计，4年来，金融股(控股金融机构的上市公司未计入)共计3676次上榜沪股通每日“十大成交活跃股”。其中，仅中国平安就914次上榜，且350次占据榜首。
从月度成交数据来看，金融股在沪股通榜单中的占比接近四成，至少是“三分天下有其一”。近一年以来，平安银行和招商银行是“十大成交活跃股”榜单上的“最牛钉子户”，从未缺席该排行。此外，中信证券、兴业银行、农业银行、工商银行也曾一次或数次上榜。
不过，如果是以行业为单位进行统计，银行股的“团队作战”能力就非常突出了：有15家银行股共计1853次上榜每日“十大成交活跃股”。其中，招商银行594次上榜，位列银行股首位。此外，沪股通标的银行股中(平安银行与宁波银行为深交所挂牌股票，并非沪股通标的股)，工商银行、农业银行、中国银行、兴业银行、中信银行的曝光率最高。
此外，大智慧信息显示，截至今年三季度末，香港中央结算有限公司共出现在了524家上市公司前十大股东中，银行标的股中有13只入选，分别是中国银行、建设银行、中信银行、平安银行、上海银行、江苏银行、杭州银行、南京银行、常熟银行、北京银行、成都银行、贵阳银行、张家港行。
“由于上市银行股本数量比较大，沪港通和深港通资金能够入围股东榜单‘前十大’自然并不容易”，有市场人士近日对《证券日报》记者指出。
该人士同时表示，“还有部分中型银行前十大股东的持股比例比较接近，因此沪股通和深股通资金并没有登上其前十大股东的名单。不过，这类银行很可能并没有缺席港股北上资金的‘购物车’，只是没有显示出来而已;而现在港股市场并不缺乏挂牌上市的地方银行，因此其对于区域银行的选取比较谨慎。”
需要说明的是，沪股通北上资金除了对于保险、银行、券商等金融股十分青睐外，似乎也十分喜欢“喝酒喝奶”(买入贵州茅台、伊利股份)、“吃药盖房”(买入恒瑞医药、海螺水泥、保利地产)以及旅行看世界(买入上海机场、中国国旅)。
两地投资理念融合
在市场人士眼中，沪港通(以及其后通车的深港通)的运行，对于两个市场的投资理念、估值体系的互联互通确实发挥了相当大的影响力。
以沪港通成交活跃股中的权重板块银行股为例，或许可以清楚地看到其影响。沪港通2014年11月17日通车，此前A股上市银行全面破净，估值较H股存在洼地;其后的一个月，当时的16家上市银行二级市场日均成交额合计为504.09亿元，为当年沪港通通车前上市银行日均合计成交额71.28亿元的7.07倍。其中的2014年11月28日，银行股出现集体异动，整个板块飙涨近8%。沪深交易所11月28日的龙虎榜信息显示，当日多家银行的涨停背后都有机构资金作为主要推手。当年12月8日，银行股一度全面摆脱破净，彼时距离沪港通通车不足两个月。
近年来，银行股的估值虽然整体上还是有些未能尽如人意，但是在不同时间段，也多次出现领军企业“号召”板块奋起的画面。目前，A股上市银行较H股全面溢价，应该说A股市场的投资者还是“get”到了港股市场对于银行股等大盘蓝筹的重视。
当然，4年以来，A股市场和H股市场的投资理念并非简单地“一方完全倒向另一方”。“最关键的是市场连通带来的投资理念的转变，从大盘蓝筹的市场表现来看，机构投资者的操作手法恐怕也不是对于港股市场的简单复制，而是对两地投资者的操作手法进行了‘综合化学反应’，因此在市场面上表现出来的就是更具估值弹性的蓝筹”，上述市场人士点评称。
也因此，市场连通之前传说中的“估值靠拢”并没有在市场上简单呈现。“A股与港股市场实现互联互通后，表面上看资金会流向估值较低的一端，但实际上资金还非常向往财富效应。也就是说，哪个市场有财富效应，资金就会流入哪个市场”，上述市场人士提醒，“这或许是俗语‘人往高处走’在资本市场的形象展示。”
关键词：
