本周国际市场风云变幻,美国宣布将完全冻结伊朗石油出口引发全球担忧,英国脱欧协议谈判进展不大,保守党逼宫首相特雷莎·梅,美国一季度GDP增长3.2%,远超市场预期。
因财报季企业业绩整体好于预期,标普500指数和纳指本周两次刷新历史收盘新高,道指周跌0.1%,纳指周涨1.9%,标普500指数周涨1.2%。欧洲三大股指涨跌互现,英国富时100指数周跌0.4%,德国DAX 30指数周涨0.8%,法国CAC 40指数周跌0.2%。
下周看点颇多,美联储、英国央行将召开议息会议,4月美国非农就业报告将公布。欧洲、美国财报季继续进行、苹果、谷歌等明星企业将公布一季报。此外中美经贸谈判最新进展同样吸引眼球。
美股新高,美联储议息会议引关注
本周美股终于迎来了突破,纳指和标普500指数顺利完成了对去年高点的超越,刷新了历史新高。个股财报则有喜有忧,Facebook,微软等明星企业凭借良好的业绩令机构纷纷上调目标价格,3M、英特尔等则因业绩不佳或下调展望预期遭遇市场抛售。FactSet数据显示,目前约1/3的标普500指数成份股公司公布了第一季度的财报,超过70%的企业每股收益超过预期,高于5年平均水平,美股有望避免出现2016年二季度以来首次盈利同比下滑的情况。
美联储议息会议将召开,鲍威尔年初政策立场由鹰转鸽被普遍视为今年美股上涨的重要推动因素。3月利率决议中美联储下调了美国全年经济增速和加息预期,并计划9月结束缩减资产负债表的计划。美联储重申将保持耐心并保持观望状态,强调美国经济今年的前景是积极、正面的,但全球增速疲软等外部风险可能会对美国构成逆风,因此美联储对美国和全球经济现状的最新看法值得关注。
加拿大皇家银行认为,虽然鲍威尔很可能会称赞美国经济数据及金融环境改善,但考虑到通胀依旧温和的背景,政策立场重新转紧的可能性并不大,维持现状耐心观察数据依然是美联储的最佳选择,同时短期内降息的大门也基本关上了。
另一个值得注意的现象是,纽约联储公布的数据显示,美联储的联邦基金有效利率(EFFR)本周触及2.44%的水平,距离美联储当前2.25%至2.50%的利率区间上端仅6个基点,也是自2015年12月美联储启动本轮加息周期以来的最高位。EFFR逼近利率区间的上限,或暗示美联储正在失去对利率区间的控制,这也使得未来货币政策前景更加复杂。有分析认为,美联储可能会在这次利率会议中对此进行讨论。
国际油价因美国巨震
特朗普施压欧佩克增产最终抵消了美国取消伊朗石油出口“豁免”的利好,本周国际油价冲高回落,周振幅超6%,WTI 原油收报63.30美元/桶,周跌1.9%。布伦特原油主力合约收报72.15美元/桶,周跌1.2%。
在另两大产油国委内瑞拉和利比亚受困于国内政局不稳产量下滑时,美国宣布将彻底切断伊朗石油出口让全球原油供应形势不确定性再度上升。声明中还表示,美国将联合沙特、阿联酋一起行动,维护原油供应市场稳定有序。
伊朗随后强硬回击,威胁封锁霍尔木兹海峡,扬言无论面对任何威胁,伊朗都将捍卫自己的水域。据统计,全球约20%的海运石油从这里经过,沙特、伊朗和卡塔尔等国家都使用霍尔木兹海峡运输原油,伊朗的威胁加剧了市场对原油供应形势恶化的担忧。
如果沙特和阿联酋增产,欧佩克减产令面临名存实亡的危险。按照日程安排,沙特、俄罗斯与其他产油国下月将在吉达召开非正式会议,对减产令效果进行初步评估。欧佩克计划在6月下旬召开的半年度集体会议上对减产令的下一步计划作出最终决定。此前有媒体援引欧佩克内部消息人士表示,如果其他地区的供应继续中断,欧佩克可能从7月起提高产量。
巴菲特将亮相伯克希尔股东大会
2019年的伯克希尔哈撒韦公司股东大会将于5月4日在奥马哈召开,每年“股神”巴菲特和老搭档芒格都会分享他们对于宏观经济的认识。随着美联储暂停加息,全球贸易形势有所恶化,巴菲特一定会对美国、乃至全球经济前景给出新的判断。
在今年的致股东信中,巴菲特曾回顾了过去一年的工作,伯克希尔哈撒韦去年每股账面价值上涨0.4%,虽然不及2017年的23%增幅,依然跑赢了2018年标普500指数(全年下跌4.4%)。卡夫亨氏和苹果是去年四季度投资组合回报不佳的主要因素,当时卡夫亨氏因巨额减计和业绩不及预期重挫逾30%,一度令伯克希尔一天损失40亿美元,苹果则受累于市场需求下滑的担忧。如今卡夫亨氏依然在低位徘徊,而苹果则重新夺回了市值第一的宝座,这一次巴菲特会如何评价持仓个股或潜在目标值得期待。
并购和回购则是又一大主题。巴菲特在股东信中称,未来几年,伯克希尔希望将一大部分过剩的流动资金转移到伯克希尔永久拥有的业务中去,但看来并不乐观,那些拥有良好长期前景的企业的股价是“天价”(Sky-high),如今公司账面上1100亿美元资金依然在寻找合适的投资标的。24日他在接受媒体采访时表示,无意收购因加州山火申请破产保护的太平洋煤气电力(PG&E),那么伯克希尔是否有新的目标,相关的标准又是什么肯定会吸引人们的关注。回购股份则是降低现金水平的另一个选择,2018年7月,伯克希尔哈撒韦取消了对其回购自身股票的限制,伯克希尔在去年回购了13亿美元的股票。
下周其他主要看点
4月29日周一,美国将公布3月个人消费支出(PCE)等数据,美股谷歌母公司Alphabet、西部数据、恩智浦、中概股百度等将公布财报。
4月30日周二,法国、意大利和欧元区将公布一季度GDP初值,美国将公布3月成屋销售等数据,美股苹果、通用汽车、AMD等将公布财报。
5月1日周三,美国“小非农”ADP私营就业人数(预期新增18万)、4月ISM制造业指数等重磅数据公布。美股高通、卡夫亨氏等将公布财报。
5月2日周四,美联储公布利率决议,鲍威尔将发表讲话。英国央行将召开议息会议,卡尼将召开新闻发布会,欧元区、德国、法国4月制造业PMI终值和美国3月工厂订单等数据将公布。美股陶氏化学、动视暴雪等将公布财报。
5月3日周五,美国非农就业报告(预期新增18.1万,失业率3.8%),3月零售库存及商品贸易帐将公布。美股伯克希尔哈撒韦、诺和诺德等将公布财报。
5月4日周六,伯克希尔哈撒韦召开股东大会。