中国“咖啡女皇”钱治亚，瑞幸咖啡CEO，17日成功在美国敲钟，瑞幸咖啡上市了!这一次，她又带来了豪言壮语......
瑞幸咖啡上市了。
终于，这一天来了，既超出了人们的期待，又让人觉得有点匆忙。
早在半年多前，市场上就有瑞幸咖啡要上市的传言。
当时，到底是赴港，还是赴美，众说纷纭。最终花落纳斯达克。
2017年10月成立，2018年元旦试营业，至今运营不到1年半的瑞幸咖啡在美国纳斯达克市场挂牌上市，刷新了公司成立时间最短的IPO成功记录，更是成为今年在纳斯达克募资规模最大的亚洲公司。
瑞幸咖啡上市发行3300万份ADS，每份定价17美元，承销商行使超额配售权后，加上同步私募配售5000万美元，共在纳斯达克市场募集资金6.95亿美元，折合人民币大约48亿元。
上市第一天，瑞幸的表现在意料之中：
发行价17美元，一开始大涨50%，随后涨幅回落，收盘价格20.38美元，日内涨幅19.88%，截至今日，瑞幸咖啡市值约为47亿美元(约328亿元人民币)。
为什么说在意料之中?
因为这是中国新零售咖啡第一股，目前市场上没有其他有力竞争者，因此上涨是肯定的;而瑞幸咖啡至今从未盈利，而且亏损额度巨大，竞争压力也非常大，因此上涨幅度不会太高。
这个表现，说明市场还比较理性。
钱治亚“背后的男人”
瑞幸咖啡的CEO，也是媒体竞相追逐采访的对象，是钱治亚。作为前神州优车的COO，钱治亚创业初期就获得了许多便利。
除开神州优车创始人、CEO陆正耀的天使投资，钱治亚曾经表示自己和创业团队拥有10亿人民币的创业资金，可谓财大气粗。
普通创业者都挣扎着要天使轮，瑞幸咖啡是天使的亲儿子。
其后经历数轮融资，其中包括BlackRock、愉悦资本、大钲资本、新加坡政府投资公司(GIC)、中金公司、君联资本等大牌投资机构的投资，瑞幸咖啡攻城略地，开店无数，扩张速度堪称坐上火箭。
截止2019年第一季度，瑞幸咖啡全国门店数已经有2300多家。
谈到瑞幸咖啡，人们首先想到钱治亚。然而瑞幸咖啡上市披露的招股书却说明，瑞幸咖啡其实不姓“钱”，而是姓“陆”--大股东不是钱治亚。
IPO前陆正耀和钱治亚分别持有瑞幸咖啡30.53%和19.68%的股份，黎辉代表大钲资本、刘二海代表愉悦资本分别持有11.90%和6.75%的股份。
IPO后，陆正耀持股为26.06%，投票权为30.02%;钱治亚持股为16.80%，投票权为19.35%。
中国的咖啡女皇其实股权和投票权都比不上“背后的男人”陆正耀。
继续补贴三五年
“补贴”是瑞幸咖啡绕不过去的模式。
“烧钱取暖”是互联网企业的常见打法：先把摊子铺开，规模做上去，赚不赚钱无所谓。
这一套前有滴滴，打出一片天，后有ofo、摩拜，亏到六亲不认。
有人说，瑞幸咖啡会是下一个ofo，这一点，瑞幸咖啡多次否认，表示，绝无可能。
瑞幸咖啡似乎很有信心。
但是数据确实不那么好看，这也解释了为什么瑞幸开盘第一天股价没有涨破天。
瑞幸咖啡招股书显示：
2018年公司净收入8.4亿元，净亏损16.2亿元;2019年截止3月31日，一季度净收入为4.8亿元，净亏损5.5亿元。
也就是说，去年一年亏了16亿，今年一季度就亏了5.5亿，那么大家猜猜，今年内要亏损多少亿?
面对这样的亏损，瑞幸咖啡表示：
亏损符合我们的预期，通过补贴快速获取客户是我们的既定战略。我们会持续补贴，坚持三年到五年!用户选择我们是从品质、价格到便利性综合考虑的结果。可以明确的说，我们会坚持快速的扩张，目前不考虑盈利。
翻译一下：继续亏，没关系，继续补贴三五年，继续开店，继续做大!
面对这样的战略，市场人士有的拍手叫好，有的摇头叹气。瑞幸咖啡的“老对头”，中国咖啡市场的NO.1 星巴克就表示这种战略没有持续性。
在4月底，星巴克的CEO，Kevin Johnson在财报发布后接受媒体采访时就表示，“依赖大幅、深度折扣这种商业模式是不可持续的”。
他还认为瑞幸等中国区的对手方只是聚焦于短期快速扩张，但星巴克追求的是更可持续的增长。
换句话说，星巴克也有自信。
其实瑞幸一开始总宣传对标星巴克，其实和星巴克有着本质不同。本来布店模式就和星巴克不一样，定位也不一样。
说实话，瑞幸咖啡目前来说卖的就是性价比。其实不打折，瑞幸咖啡24元左右的单杯定价和星巴克31元左右的单杯定价，差距也就在29%左右。(以同杯型拿铁为例)而瑞幸咖啡大多数店面面积小于星巴克、环境也不如星巴克，堂食不占优势。
瑞幸要考虑的是，随着原材料、人工、租金成本的快速攀升，叠加经济增速放缓的预期，补贴三到五年，投资人会怎么想?会不会撑不到盈利那一天?
中国咖啡市场也不是只有瑞幸和星巴克，以上海为例，新式精品咖啡店遍地开花，定价普遍在20元左右，价格也很有优势，更有不少品牌已经开出数十家分店了。
