一季度，A股走出一轮气势如虹的反弹行情，但进入二季度以后，随着海外不确定因素的持续发酵，市场陷入震荡调整。
上半年，在创业板重组新政出台、科创板衔枚疾进、全球降息预期升温、外部不确定因素缓和等利好因素带动下，短期市场风险偏好有所提升。
从当前时点看，上涨能否一蹴而就?后市又该采取怎样的投资策略?多位公募人士对A股下半年表现出现一定分歧。乐观者认为A股风险已得到充分释放，下半年有望迎来企稳回升。不过，也有人表示，下一轮市场的大涨有赖于经济预期的改善，否则反弹空间有限。
A股后市走向存分歧
2019年上半年，在诸多不确定因素影响下，全球经济下行风险加大，A股市场走势一波三折。展望下半年，部分公募基金人士认为，A股的估值及增长空间仍具优势，科创板、沪伦通等市场新政的落地也将为A股提供资金面支持。不过，也有基金经理较为谨慎，认为市场风险尚未完全释放，仍需坚持防守，耐心等待。
“当前点位比年初2600点性价比更高。”中庚基金明星基金经理丘栋荣表示。
对此，他给出了三点理由：一是随着风险释放，现阶段的确定性和把握性更强。二是当前点位有1000多只股票比年初2600点时的估值还要便宜。三是当前自下而上选股更从容，确定性更强，尤其是经过了年报和季报的披露，当前股票投资性价比和隐含回报率均较高。
长城基金表示，当前A股的估值水平并不贵，除了创业板，多数指数的估值都在历史的中位数以下明显偏低的位置，当前的估值所隐含的收益率和风险溢价ERP依然接近历史偏高的位置，金融市场的流动性环境依然比较宽松。建议投资者密切关注海外不确定因素的进展情况，以及7月中旬后公布的6月份经济数据。
“逆周期政策叠加流动性维持合理充裕，有利于大类资产向权益型配置倾斜。”融通中国风1号基金经理彭炜表示。
从A股来看，年初上证综指从2440点上涨至最高3288点附近，仅仅是对导致去年上证综指从年初3350点附近一路下跌的核心因素进行一定程度的修复;后续随着经济稳步增长，以及改革开放的不断推进，指数的上涨空间或将打开。
不过，沪上一位基金人士则表示，虽然近期积极信号不断，但市场风险尚未完全释放，仍需坚持防守，耐心等待，并关注7月验证期表现。该人士认为，目前A股处在估值修复之后、业绩驱动之前的震荡整固期，下一轮市场的大涨必须有赖于经济预期的改善，否则反弹空间有限。
