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上周市场情况综述
产地方面,上周延续下跌,后半周有所企稳。持续下跌后,化工、水泥采购需求近期有所释放,坑口排队车辆较前期有所恢复,但整体而言观望情绪较浓,地销暂未恢复至本轮下跌之前。煤矿竞拍化工煤表现尚可,电煤依旧平淡。产地被动减产现象依旧存在,鄂尔多斯、榆林整体开工情况较前一周略有好转,幅度有限。内陆电力日耗偏稳,季节性表现偏弱,同比增幅大幅放缓,终端库存高位,夏季迎峰初期阶段不及沿海地区。汽运方面,上周需求稍有好转,长途运费小幅回升;铁运方面,大秦线发运尚可,呼铁局发运低位。
港口方面,上周企稳反弹,但持续性较弱。近期产地持续倒挂,发运积极性偏低,呼局请车数明显减少,北港调入量出现回落,库存小幅去化。同时水电出力暂时不足背景下,沿海日耗近期表现较好,叠加部分空单回补需求释放,北港价格周初反弹。但进口煤到港仍然偏多,华南、江内库存持续高位,下游采购持续性不足,北港价格后半周有所转弱。本周北港将面临持续高温,自燃风险较大,前期北港集中抛售后,目前终端企业货权较多,但也仍面临极大的疏港压力,同时日耗偏强背景下港口及终端库存去化偏缓。
本周市场行情研判
本周产地市场预计稳中偏弱,关注日耗情况。近期市场稍有企稳,但内陆日耗明显乏力,工业用电偏弱、夏季居民用电暂无起色,需求不足担忧明显。本周应逐步进入旺季,但日耗增速不宜高估,同时目前终端库存已远超往年迎峰度夏峰值水平,后续采购节奏或相对偏缓,买方议价能力较强,压制现货价格。供需宽松背景下沿海产地价格倒挂持续,下水煤发运积极性低迷,港口压力仍将向坑口传导。其他工业需求阶段性补库或带来短期支撑,但持续性同样并不乐观。目前工业下游行业整体不景气,动力煤旺季不旺概率较大。本周产地价格或将小幅波动,若日耗仍不及预期,则面临下行风险。
本周港口市场预计稳中偏弱,关注内外价差。目前北港请车数量偏低,库存略有去化,锚地船舶及运费低位小幅回暖,但进口煤到港仍然偏多,南方港口库存普遍偏高,且高卡煤比例增多。由于国内价格持续下行,近期内外价差已较为接近,部分出现倒挂,需重点关注后续价差变化情况。目前沿海日耗偏强,而内陆日耗偏弱叠加进口冲击,市场参与者有所分歧,价格表现来看向上动力不足,本周或全面进入长协限价区间。西南及华南降水近期已明显转好,水电出力将逐步恢复,也将限制后续日耗增长空间。同时电企迎峰度夏库存已基本提前完成,若后续进口维持偏高水平,日耗未超预期,而去库偏缓,或形成新一轮压力。本周或延续稳中偏弱表现,但仍需关注进口煤性价比情况。(作者:书豪)
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