作者简介，鹏华基金资产配置与基金投资部FOF投资副总监、投资决策委员会成员;工商管理硕士，4年证券基金从业经验。曾任金实国际公司创始人、总经理;2013年9月加盟鹏华基金管理有限公司，曾任国际业务部投资经理，现任资产配置与基金投资部FOF投资副总监、投资决策委员会成员。
目标日期型基金是天然的养老目标基金
在设计普通公募基金产品的时候，我们一般从风险和收益来描述投资目标，而对于一个典型的基金投资者来说，他在面对众多基金产品的时候，也无外乎根据自己的风险承受能力或者收益要求来选择具体的基金。例如一个追求高收益的年轻基民小王，他心中想要的基金产品可能是年化收益率较高的高风险型基金，而基民小李比较保守，他想购买能够提供稳定收益的基金。
传统个人基金投资者根据风险和收益期望来选择基金可能面临两个问题。一方面，个人投资者随着年龄的变化其风险偏好可能会发生较大的变化，如何正确认知自身风险偏好变化并动态调整所投资的基金，这对于普通投资者是很大的挑战。另一方面，投资的本质是为了延迟消费，那么这个在投资后的真正的目标对普通投资者来说就非常重要，如果我们的目标是为了养老，那就没有必要为了追求高收益而承担不必要的高风险。
与普通基金相比，目标日期型基金较好地考虑了上述两点，成为了养老需求投资解决方案之一。目标日期型基金设计时考虑了投资者的年龄、退休日期和预期寿命，随着投资者接近退休年龄，其会调整资产配置和风险水平使得组合由激进变为保守;更为重要的是，这类产品的设计是从满足退休养老的现金流为出发点的，然后倒推出不同时段的风险和收益特征，和普通产品静态的风险收益特征有质的区别，所以在解决养老问题方面独具优势。正如中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊在2017年中国证券投资基金业年会上指出：“资产管理市场应当形成三层有机架构，从组合投资工具到大类资产配置，应该交给FOF和目标日期基金等配置型投资工具，全面开发满足养老、教育、理财等跨周期需求的解决方案。”
