今年以来，A股市场在震荡中下行，股票型私募基金的日子也不好过。据格上研究中心发布的最新一期行业数据显示，今年前三季度私募产品清盘数量已超4000只，创近五年新高，其中股票型产品数量占所有清盘产品的55.39%。同时，从业绩方面来看，今年以来，股票策略类型私募产品平均亏损14.92%。在市场分析人士看来，当前，A股流动性处在脆弱地位，而私募基金集中清盘，更对股票型私募产品的生存状况“雪上加霜”。然而，随着政策扶持逐渐落实，不利预期将被扭转，市场也将触底反弹。
股票私募清盘占比超五成
据格上研究中心最新发布的“前三季度私募行业观察报告”数据显示，今年前三季度，全市场私募产品清盘量达到4045只，涉及机构1942家，其中，清盘数量最高的机构年内已清盘产品44只。
从历史数据来看，2014-2017年全市场私募产品清盘量分别为782只、1824只、2288只、3572只，也就是说，今年前三季度私募基金总清盘量已创近五年新高。值得一提的是，以2018年数据为例，股票型产品清盘数量占所有清盘产品的55.39%。
格上研究中心表示，目前私募行业平均清盘线在0.7左右，根据净值将产品风险划分为4个等级，所属的净值区间分别是：0.7以下(不包含已清盘，非常高)、0.71-0.75(较高)、0.76-0.8(高)、0.81-0.85(一般)。而就股票型私募产品相关指标来看，净值在0.7以下，清盘风险非常高的共有821只，占全市场私募产品1116只的73.57%。
业绩不佳陷入恶性循环
私募基金清盘产品数量的集中以及清盘风险的高占比，与股票型私募产品整体业绩不佳紧密相关。据格上研究中心10月私募月报数据显示，10月股票策略私募基金平均收益-5.39%，成为格上理财私募产品十大策略中收益率垫底的策略，若将时间拉长来看，今年以来的平均亏损更是已达到14.92%。
另外，从不同规模私募管理人旗下股票策略产品的表现来看，规模在100亿元以上的私募管理人10月平均亏损6.83%，规模为50亿-100亿元、20亿-50亿元以及10亿-20亿元的私募管理人则平均亏损4.27%、4.87%和5.1%。
有市场专业人士对北京商报记者指出，今年以来股票型私募基金持续亏损，是造成大面积清盘的主要原因之一。另外，A股市场的持续震荡下跌，也导致投资者入市情绪不高，引发大量赎回的踩踏现象，陷入恶性循环。即当股票型私募产品容纳的资金从股市撤离时，不免对市场流动性形成冲击股指下探，进而股票型私募基金的净值继续下跌，清盘压力加剧。
格上研究中心表示，虽然10月政策底不断夯实，以修正过度悲观情绪、提振市场信心，但历史经验表明，政策底向市场底的传导过程并非一蹴而就，市场底常滞后于政策底，主要源于政策由紧转松初期，市场对政策力度及效果存在分歧，以及部分经济数据仍可能处于惯性下滑态势，投资者对经济担忧未见缓解。
后市转好机会隐现
不过，对于当前股票型私募收益表现不佳，业内人士则普遍表示，相应政策出台后市场需要时间作出反应，并对后市表现持谨慎乐观态度。
如在弘尚资产看来，随着短期扶持和支持民营企业发展的一揽子政策持续出台，显示政策意图明显转向。虽然市场对于未来可能出现的政策反复仍然心存疑虑，整体反响一般，但相信政策累积效应会厚积薄发。未来政策焦点在于稳经济、稳预期、稳就业，会令短期市场悲观情绪有所修复。当前市场结构分化明显，游资活跃度上升，赚钱效应略有改善。
君茂资本也强调，近期各方面的利好政策频出，政策底已十分明确。但是从政策底转化到上市公司的盈利底，还需要这一系列政策落实到实处，才能真正扭转市场对上市公司的盈利预期，从而推动A股股票价格的大幅反弹。现在A股估值已经来到历史低位，且不断推出的政策利好一旦落实，就会很快扭转市场对上市公司的盈利预期，从而带动市场的见底反弹。现在无需过度悲观，可以开始配置一些具有长期投资逻辑的标的。
天利信和投资则认为，从中美贸易战形势来看，双方关系存在缓和的可能性，此外，国内民企纾困措施的持续出台有助于修复市场的悲观预期，历史经验来看，在市场经过长期下跌后的反弹阶段，众多公司有望走出独立行情，大幅跑赢市场，轻指数、重个股的阶段来临。
北京商报记者 崔启斌 刘宇阳/文 白杨/制表
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