5月14日MSCI宣布，将指数里的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%，有26只中国A股将被纳入MSCI中国指数。这意味着，有更多的外资或流入MSCI概念股。目前市场上有大概30只“MSCI主题基金”(各类型合并计算)，多为指数型产品，这些是投资者布局MSCI最便捷的工具，但布局之前需要注意所跟踪指数标的、跟踪误差、基金经理管理能力等。
看准“MSCI主题基金”，抓住外资流入机遇
多位基金经理指出，目前MSCI概念指数基金跟踪指数成份股估值处于历史底部区域，且低于主流宽基指数，有业绩支撑且估值低的标的向上修复空间较大。
以“MSCI”为主题的基金，是投资者布局MSCI最便捷的工具，值得投资者关注。
中国基金报记者发现，目前以“MSCI”为名称的基金达到30只(各类型合并计算)，基本都是指数型产品。有两个指数跟踪的产品众多：MSCI中国A股国际通指数和MSCI 中国A股国际指数，别看这两个指数名字相近，它们的成份股差异可不小。
跟踪“MSCI中国A股国际通指数”的产品非常多，招商、易方达、南方、景顺长城、建新、华夏、华泰柏瑞、富国等公司都有产品跟踪。这一指数是2017年10月编制，属于“过渡指数”，即指数跟着纳入进程进行成份股变动。而从产品类型来看，供投资者选择的有ETF、ETF联接、普通指数基金以及指数增强型产品。仅计算去年成立的此类基金看，今年以来收益率多数在18%~19%左右。
也有一批基金跟踪MSCI 中国A股国际指数，平安、新华、华安等基金公司都已经发布跟踪该指数的产品，该指数2014年发布，是国际投资者投资A股市场使用的基础指数，反映MSCI新兴市场指数中A股未来真实样貌。跟踪这一指数的基金今年以来也获得平均19.38%的收益。
另一大类名字带有MSCI的基金或许跟MSCI扩容关联度不大，更应该归入“Smart beta”指数产品，它们的名字中往往还有价值、低波、质量、红利等因子，最有代表性的要数中金所推出的一系列指数基金，包括中金MSCI中国A股质量、中金MSCI中国A股价值、中金MSCI中国A股红利、中金MSCI中国A股低波动等产品。此外还有平安基金推出平安MSCI中国A股低波动ETF。
从业绩看，加入各种因子的指数产品业绩表现差异较大。比如中金公司旗下的MSCI四兄弟中，年内表现最佳的中金MSCI中国A股质量收益率超过33%;而中金MSCI中国A股低波动基金年内收益在16%左右，指数差异较大。
此外，还有偏重于某个板块的，如前海开源MSCI中国A股消费指数型基金等，这只基金年内收益超过22%。(中国基金报)
积极捕捉MSCI投资机会，绩优成长股更受关注
MSCI将A股纳入系数从5%提高至10%，创业板股票更是首次被接纳。多位私募人士表示，外资投资比例的提高将使A股市场的价值投资风格更为明显，选股更加注重基本面。而创业板股票的纳入也让更多私募关注绩优中小成长股的投资价值。
此次扩容，相关成分股由238只增至264只。私募人士表示，深入研究新增成分股，可以把握外资的态度，为相关投资提供帮助。
高溪资产执行董事陈继豪表示，关注安全边际较高、流动性较好、有业绩支撑的大股票。MSCI纳入A股后，数以亿计的外资涌进来，他们在抢筹码，当然会择优选择资源，白酒等蓝筹股价创新高。但是短期对于小股票外资买进比较难。“我们最近在观察跟踪MSCI的资金流向，同时关注大摩、高盛等海外大行的研报，他们的分析很有参考价值。”
上海某中型量化私募投资总监称，随着A股国际化的进程，纳入相关指数的比重越来越大，外资的持股规模和持股比重有望持续扩大，外资的话语权也不断提升，价值博弈投资风格进一步强化。重点关注外资布局的时间窗口，寻找相关行业和股票的投资机会。
此次新纳入的26只股票中有18只来自创业板;数据显示，今年以来，北上资金通过深股通流入的资金为408.22亿元，超过沪股通100亿以上。可见外资对中小股票更加关注。多位私募人士表示，跟随MSCI的资金流入，未来在投资过程中会更加关注绩优成长股。
森瑞投资董事长林存说，MSCI的纳入强化了市场对优质成长股的预期和关注。“我们认定，医药医疗行业的持续性和稳定性是最好的，所涉及的子行业很多，包括生物制品、医疗服务和医疗器械等，一批小型公司成长迅速，股价连翻数倍，医药医疗领域值得持续布局。”
星石投资表示，也在关注中小股票的资金流入情况，但更加看重的是企业基本面，更关注相关标的的成长性。在投资中，选择有真实业绩支撑、真正具有良好成长性的企业，享受优质成长股的长期复利。
双隆投资总经理马俊认为，从当前市场状况来看，进入A股的外资主要是MSCI纳入后的被动跟踪增量资金，主动管理资金进来的体量还比较小，风格上对盈利的重视程度较高，并不能严格区分蓝筹或者成长。(中国基金报)
创业板个股首入MSCI，千亿资金入市A股
中银国际分析师徐沛东在最新研报中称，A股市场规模较大，交易品种也较多，所以预计未来纳入因子的提升将继续遵循“小步快走”的模式，而且目前全A估值仍处于历史中枢下方，有利于纳入因子的快速提升。
据国金证券测算，按照A股纳入比例提升方案，人民币兑美元汇率按6.7计算，因此第一步，2019年5月，A股大盘股纳入比例提升至10%，同时纳入创业板大盘股，带来的增量资金为1281亿元;第二步，2019年8月，A股大盘股纳入比例提升至15%，带来的增量资金约1199亿元;第三步，2019年11月，A股大盘股纳入比例提升至20%，同时将中盘A股按20%比例纳入，带来的增量资金约2070亿元。三步完成带来的增量资金合计为4550亿元，其中被动资金约910亿元，主动资金约3640亿元。
MSCI亚太研究部主管兼董事总经理谢征傧此前也表示，包括中国大盘A股、中盘A股以及创业板股票在内的所有中国A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系后，预计有望给A股带来合计800亿美元的增量资金。
因而，有分析人士指出，此次纳入股票扩容或将在短期提振A股。而从中长期看，除了带给A股市场增量资金以外，以价值投资、长线投资为代表的海外资金的加速入场，对于A股迈向国际化、进一步开放以及改善市场投资者结构等方面都将起到积极影响。
徐沛东也持类似看法，称“纳入因子的提升将改善国内金融市场结构”。他从韩国股票的纳入历史来分析，指出中短期纳入因子提升对指数有一定拉动作用，但长期看纳入MSCI的意义更多表现为，外资持股比例提高、投资者结构优化、市场投资风格改善、促进金融市场有效性的提升等。(中国经营报)
关键词： MSCI主题基金
