12月9日，三大股指冲高回落，午后持续震荡，走势偏弱，截止发稿，沪指跌0.12%，报2903.43点;深成指跌0.21%，报9858.76点;创业板指跌0.5%，报1718.24点。
周末海外市场大涨，道琼斯指数大涨300多点，纳斯达克指数涨1%;消息面上也是暖风频频，政治局会议定调要办7件大事，银行理财子公司可开股票账户，深交所期权可正式开户等。但A股今日的走势似乎有些差强人意，机构指出，临近年底，资金面紧张的情况一致存在，存量资金博弈下的市场，短期由于某些利好驱动，资金能够形成抱团效应，但时间周期一旦拉长，大行业、大概念的上涨行情，往往难以为继。
分析人士指出，短期来看，指数整体或仍以区间震荡为主。岁末年初的行情向上难有普涨机会，但向下调整的空间也不大。因此，指数行情的开启还需等待，或要等到春暖花开时。建议关注金融、地产、汽车、建材等行业低估值个股。
广州万隆：市场格局逐渐清晰 后市紧盯这一关键点位！
于30日线，反弹上攻力度骤减，而且市场热点也青黄不接，整个盘面再度让人迷茫。
这两大因素虽然在短期内能够推动市场爆发，但长时间却很难的彻底打破市场疲弱的僵局。
我们清楚，上周之所以出现反弹，一方面得益于外部消息超预期利好，另一方面也是市场做多情绪被压制许久后的爆发。
毕竟临近年底，资金面紧张的情况一致存在，存量资金博弈下的市场，短期由于某些利好驱动，资金能够形成抱团效应，但时间周期一旦拉长，大行业、大概念的上涨行情，往往难以为继，上周券商、银行、保险都有过一些表现，但现在看来这些板块，又反过来在压制指数的上行。
反倒是无线耳机、胎压监测等涉及股票数量和市值规模都较小的小题材、小概念的持续性要更加强力。所以，现在的市场格局逐渐开始清晰，场内大多数资金要么围绕题材短炒，要么是挖掘根据消息挖掘低位补涨型的板块，周末最高层会议传导出了基建稳经济的信号，今天周期板块就又有了一些动作。
因此，现在对于投资者来说，与其跟着热点来回折腾，还不如做在操作策略上好两手准备，一方面，短线题材在游资的不断介入下持续活跃，激进型的投资者，可以主动向这些题材概念去进行靠拢，博弈其连续炒作所带来的结构性机会。
其中最新发酵的胎压监测概念可以作为重点关注，毕竟随着国家强制推动胎压监测系统的安装，其题材走势也有希望复制此前的ETC概念，而且今天无线耳机概念也开始呈现出了一些疲态，这对于资金转战新概念提供了想象空间。
另一方面，由于现在市场的大方向尚不明确，指数仍然受阻于2920点区间，如果接下来有其他利好的推动，指数放量突破了2920点的压力位，那这一轮反弹行情有望进一步扩大，指数大概率会去修补2960点的调控缺口，中线操作也可以及时跟进。但万一指数迟迟难以突破该区间压力，那市场波段性的机会仍然难以出现，稳健型的投资者可能仍然需要坚守右侧交易的原则。
国盛证券：行情将怎么走？指数行情或待春暖花开时
接下来的行情将怎么走?国盛证券12月8日发布的最新策略报告认为，岁末年初的行情仍将以震荡为主，指数行情的开启或将等到“春暖花开”时。
在策略报告中，国盛证券首席策略分析师张启尧分析了近期市场仍将以震荡为主的原因。首先，临近年底，市场中部分追求绝对收益的投资者需要兑现收益，而相对收益投资者的考核期也在临近。因此，年底投资者的风险偏好往往倾向于收缩。其次，经济短期未现大的下行风险，叠加通胀制约，短期内货币政策明显放松的概率较小。
张启尧认为，岁末年初的行情向上难有普涨机会，但向下调整的空间也不大。因此，指数行情的开启还需等待，或要等到春暖花开时。
从行业景气角度看投资策略，国盛证券建议关注风电、汽车、电动车等景气向上或有望迎来拐点的板块。从安全性角度出发，则金融、地产板块有阶段性配置价值。从长期策略看，国盛证券认为应继续坚守“核心资产”。
国盛证券策略团队研究发现，核心资产还是资金配置的集中方向。首先，从存量资金博弈的角度出发，机构投资者仍呈现向核心资产“抱团”的趋势。以公募为例，其持股结构持续在向核心资产集中。其次，增量资金的性质也决定其将重点聚焦核心资产。
国盛证券特别指出，增量资金性质是影响市场风格的核心因素，除了外资，社保养老资金、保险资金、银行理财资金都将是A股重要的增量资金来源。并且，这些资金的投资风格、考核久期都与外资较为类似，更加注重中长期配置，因而核心资产必然是其最重要的配置方向。
张启尧表示，当前市场正在经历的不仅仅是一轮简单的牛熊交替，而是A股的大变革，变革的根源是投资者结构的系统性转变。A股市场迎来的将是一个从散户到机构、从交易到配置、从Beta(策略表现对大盘变化的敏感性)到Sharpe Ratio(策略在单位总风险下所能获得的超额收益)的全新格局。
2900点公募再出发 捕捉绩优低估值 聚焦科技真成长
“短期来看，指数整体或仍以区间震荡为主。”招商基金首席宏观策略分析师姚爽指出，当前周期性行业与医药、科技等板块估值分化严重，需警惕市场风格转换的可能性。“但中期来看，资本市场的改革红利推动直接融资占比提升的政策导向，仍可能成为A股波动中枢趋势性上行的主要动力。”
星石投资首席策略研究官方磊对记者提到，当前的确有部分成长股估值偏高，但也有不少业绩向好的个股估值区间合理。因此，从投资角度来说，方磊认为，分化行情中对整体估值已比较高的标的，需更多去关注业绩兑现情况。“如果业绩增长能够如期兑现，高估值会随着业绩增长的兑现逐步得以消化;而对于技术和业绩都不错，且估值相对合理的成长股，仍具有比较高的投资价值。”
“从中长期来看，未来是成长股投资比较好的时机。”方磊指出，一方面，在产业转型升级的背景下，国家从金融政策、产业政策等全方位支持科技创新，为成长型的企业提供了良好的土壤;另一方面，在利率持续下行的背景下，市场风格也会倾向于偏好成长标的。
前海联合基金表示，截至上周五收盘，沪深两市动态PE估值在15.38倍，历史上底部区域在12-15倍。建材、建筑、银行、地产等行业估值低于历史10分位数。“往后看，仍维持低估值+真成长+消费龙头的配置思路。”前海联合基金认为，接下来在看好银行、地产、建筑等低估值板块估值修复的同时，还可关注优质龙头科技企业在科技创新周期内的估值提升，如5G、半导体、半导体设备、云计算、安防等领域。最后，以白酒为代表的消费龙头，在近期回调后有望迎来估值切换行情，也值得长期配置。
另外，姚爽则表示，随着四季度经济预期有望迎来修复窗口期，低估值周期性板块仍值得关注，其中重点推荐股息率较高的银行地产以及地产竣工产业链。而受益于政策扶持和消息面催化的科技板块，以及业绩可持续兑现的泛消费板块，也仍值得择优参与。
关键词： 三大股指
