豁免双柜台庄家特定交易的印花税、香港交易所提交新增人民币柜台申请……今年以来，“港币-人民币双柜台模式”进展加快，相关筹备工作不断推进。3月份以来，已有7家港股上市公司相继公告提交新增人民币柜台申请，种种迹象表明双柜台模式筹备进展加快。
华商律师事务所高级合伙人齐梦林对记者表示，人民币可以购买港股，将极大便利境内投资者对港股的投资，提高港股的交易量和流动性，预计港股上市公司融资渠道将更为通畅，强化巩固香港作为领先离岸人民币中心的地位，助力人民币国际化。
为港股市场注入流动性
人民币购买港股落地在即。3月份，继快手、吉利汽车、中银香港、香港交易所、安踏体育提交增设人民币柜台申请后，华润啤酒、友邦保险于3月24日申请增设人民币柜台。至此，已有7家港股上市公司提交增设人民币柜台申请，离岸人民币可投资标的有望持续扩容。
从港交所筹备工作来看，引入双柜台庄家机制、印花税减免有助于提高人民币计价股票的流通量和价格效益。中信建投证券非银金融与前瞻研究首席分析师赵然认为，一方面，庄家机制下庄家可为人民币柜台提供持续报价及响应报价，以便投资者在所需价格进行买卖;另一方面，在港股市场股票印花税占证券交易费用的比重超过90%，豁免印花税降低庄家交易成本，将缩窄双币柜台价差。
值得注意的是，双柜台模式的推出，有利于吸引更多人民币资金，改善港股市场的流动性和成交活跃度。港股设立人民币柜台后，QDII基金和港股通投资者可以选择人民币柜台交易，消除投资港股的汇兑成本和汇率风险。在齐梦林看来，投资者直接用人民币资金参与港股交易，将提升人民币资金在港股市场的交投活跃度，进而吸引更多人民币资金参与交易。
此外，港股人民币计价，将推动港股公司估值修复。按港交所介绍，双币港股可在中央结算系统相互转换，缩小双柜台价差。也就是说，人民币港股与港币港股价格或将趋近。中金公司研报认为，作为股价定价依据的每股盈利EPS由人民币转换为港元的过程中可能涉及汇率影响，以人民币计价则可以避免财务和估值指标由换汇而引起的损失，证券价格也可以更多反映公司基本面和运营价值。
加快人民币国际化进程
双柜台模式和人民币股票报价交易的大范围推出，是人民币国际化进程的标志性事件之一。雪牛资本合伙人刘佼对记者表示，人民币双柜台模式的推出，长期来看利好港股交易市场，并且随着互联互通机制的持续推进，双柜台交易产品范围的扩大，将吸引更多内地资金、海外投资者持有离岸人民币资产。
作为全球离岸人民币业务枢纽和国际金融中心，中国香港拥有庞大的人民币资金池，也将为港股市场带来增量交易。公开数据显示，截至2022年底，香港人民币存款额接近1万亿元，全球离岸人民币结算业务约75%在港进行。在赵然看来，资金端的多样化需求增加将极大地丰富离岸市场的人民币产品供给，吸引更多人民币资金参与港股交易并沉淀。
展望未来，启明创投主管合伙人梁颖宇提议，借助“双柜台模式”推出的契机，进一步降低内地投资者通过“沪深港通”投资港股的门槛，例如，将内地投资者的门槛与创业板对齐。
全联并购公会信用管理委员会专家安光勇对记者表示，建议中资金融机构积极参与双币计价的股票交易，提高专业能力和风险管理水平，为投资者提供优质服务。同时，监管层需明确双柜台交易的风险监控和防范措施，以确保双方市场的稳定和健康发展。
