听上去，孙宏斌从乐视裸辞，似是不愿为一个沦为游资操纵的上市公司继续背锅，不愿看那普通投资者遭受更大损失。
这只是托辞罢了。导致他离开的，应该是这样一种尴尬情势：至少一个较长周期，他与融创其实都没有能力左右乐视的未来。
有人说孙宏斌会接盘乐视。如果融创想成功解套，这当然是一种合理的选择。尤其在西部证券一纸公告曝光贾跃亭股权已触达风险，贾跃亭亲自说，完全违约后，我们更相信他，他十分渴望接盘。
但是，至少一个较长周期，他看得到，却根本接不到。因为：
一、贾跃亭质押的股权早已被冻结;
二、随着贾跃亭违约，质权人已陆续申请，形成轮候冻结。它们当然有理由最大限度地维护自己的利益。这增加了处理的复杂度与难度，时间周期一定也会拉长;
三、就算想强制平仓也无法落实，因为，贾跃亭一方质押的股权都属于限售股。2019年5月才能解禁。
你能看到，除了孙宏斌、贾跃亭、融创、乐视网之外，还涉及质权人(证券公司)、银行、法院等许多方面。
在乐视沦为游资操纵的工具当口，这种复杂的局面，几乎难以立刻化解。上面每一个利益方，都很难也没有能力独立主导进程。
这里面，还有一层麻烦，它其实涉及到一些制度甚至法律层面的模糊性。
比如限售股质押本身，就是一种充满矛盾性的机制。中国资本市场如此普遍深重，它等于为这些大股东的限售股提供了提前解套机会，甚至局部瓦解了股改的成效。
现在谁能给我们说清楚，贾跃亭家族质押获得的融资，当初有多少是用在企业业务的发展上?贾跃亭反复质押，拆东墙补西墙，这种行为其实早就已将上市公司工具化。
截至目前，这种现象仍还没有非常清晰、明确的约束。限售股频繁质押已经扭曲A股市场多年。
还有质押比例。去年公布的所谓“史上最严股票质押回购新规”，比如说股票质押率不得超过60%;单一券商接受单只A股股票质押不得超过A股股本30%;单只A股股票市场整体质押比例不得超过50%等。但实际上，大部分质押案例都超过了60%的红线。而贾跃亭一方的质押比例，一度高达97%。
虽然贾跃亭的案例在新规之前，但他这种频繁扭曲的行为，其实早已遭受市场甚至大众质疑，至少5年之久。
乐视网的症结，跟这种模糊的制度约束有一定关系。它的长期累积，增加了各方化解麻烦的难度。很明显，有些责任肯定会被人轻松甩脱，乐视网的案例里，捣糨糊的一面少不了。
