首日的A股市场已经充分反映了现阶段疫情的负面影响,并存着一定超调。2月3日,一方面由于A股的大跌,一方面由于10年期国债收益率从节前的3.0%降至2.82%,导致股债回报比升至3.0的历史极值,显示国内股票相对债券而言非常便宜。当市场出现明显的超调时,外资“价值投资”的理念开始发挥主要作用,不再进行趋势追逐,而是相信均值回归,因市场价值被低估而买入,因市场价值被高估而卖出。2017年、2018年我国股票市场增量资金分别为7193亿元、3278亿元,而境外机构在这两年分别流入3192亿元、3355亿元,占比达到44%、102%,已成为A股市场增量资金的最大来源。
面对A股市场超调带来的机会,各大机构都在进场。Wind统计显示,2月3日至4日,A股ETF获得约155亿元资金净流入。公募基金方面,有大量基金公司出手自购逆势加仓。据不完全统计,截至2月4日晚上8点,共26家公募基金管理人表示以固有资金及员工资金20.545亿元认购或申购旗下公募、专户产品。
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